El multimillonario Ray Dalio dijo que los inversores deberían reducir sus tenencias de bonos y destinar hasta 15% de su dinero al oro para protegerse del riesgo de una crisis de deuda en Estados Unidos que, según advierte, podría ocurrir dentro de apenas tres años.
En una publicación en LinkedIn el viernes, el fundador de Bridgewater Associates dijo que los inversores deberían diversificar entre activos y países con finanzas sólidas.
Mantener una exposición menor a los bonos y destinar entre 10% y 15% de una cartera al oro, además de “un poco” de bitcoin, podría reducir el riesgo y aumentar los retornos, dijo Dalio, quien desde hace tiempo advierte sobre los peligros del creciente endeudamiento de los gobiernos.
Sus comentarios llegan cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se encuentran en máximos de varios años y Japón, el mayor acreedor extranjero de EE.UU., ha vendido deuda estadounidense para respaldar al yen. Para frenar la caída de los bonos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció esta semana un aumento de las recompras de deuda a largo plazo, una medida inesperada que hasta ahora solo ha dado un alivio de corto plazo.
Los últimos acontecimientos son consistentes con el marco sobre los ciclos de deuda que Dalio expuso en su libro “How Countries Go Broke: The Big Cycle”, escribió. El aumento de los costos del servicio de la deuda termina chocando con una demanda insuficiente de los inversores, dijo, lo que obliga a los gobiernos a aceptar tasas de interés más altas o a los bancos centrales a imprimir dinero para comprar deuda, debilitando las monedas y alimentando la inflación en el proceso.
Dalio estima que los ingresos del gobierno de EE.UU. serán de unos US$ 5.5 billones este año, frente a gastos de US$ 7.5 billones, lo que dejará un déficit de US$ 2 billones. Solo los costos por intereses rondarán US$ 1 billón este año, mientras que cerca de US$ 10 billones de deuda deberán refinanciarse.
Sin un cambio de rumbo, una crisis de deuda en EE.UU. podría llegar “en tres años, más o menos dos”, dijo Dalio. El multimillonario aboga por reducir el déficit presupuestario a 3% del producto interno bruto, desde el nivel actual de alrededor de 6%, mediante una combinación de recortes del gasto, mayores ingresos tributarios y tasas de interés más bajas.
Dalio dijo que países como el Reino Unido, China y Japón enfrentan presiones fiscales similares.
Por eso, “espero que las formas de dinero no emitidas por los gobiernos, como el oro y bitcoin, tengan un desempeño relativamente bueno”, escribió.
El oro subió el viernes a su nivel más alto desde mayo, mientras que bitcoin superó los US$ 77,000 y se encaminaba a su mayor avance semanal desde 2023.